D'un côté, 26 euros pour une bouteille de 50 cl d'huile issue du tout premier jour de récolte. De l'autre, moins de 4 euros le kilo d'huile d'olive vierge extra vendue en vrac au moulin, dans la province de Jaén. C'est dans cet écart que se loge ce que certains appellent « l'or du garde-manger » – et c'est aussi là que se trouvent ses limites.

Fonds de capital-investissement, fonds agricoles, grandes familles industrielles et quelques célébrités ont investi ces dernières années dans des oliveraies, des moulins et des marques. Notre rédaction a rassemblé les faits vérifiables : qui a investi, dans quoi, et pourquoi l'huile d'olive ne ressemble ni à un lingot ni à un grand cru.

Deux prix pour un même produit

Castillo de Canena, maison familiale de la province de Jaén, commercialise chaque saison une édition limitée « First Day of Harvest », élaborée uniquement avec les olives du premier jour de récolte et dont l'étiquette est confiée à une personnalité des arts, des sciences ou du sport. Le détaillant espagnol Olivarte affiche la Picual de la récolte 2025/26 à 26 euros les 500 ml.

En juin 2026, le prix à la production de l'huile vierge extra à Jaén s'élevait selon le Conseil oléicole international (COI) à 378,50 euros les 100 kg, soit 3,79 euros le kilo. Avec environ 0,92 kg par litre, cela représente quelque 3,50 euros le litre, contre 52 euros le litre pour la bouteille : un rapport d'environ quinze, selon notre calcul approximatif, avant verre, embouteillage, transport, marge commerciale et TVA. La valeur naît de la récolte précoce, qui donne moins d'huile par kilo d'olives, de la sélection, des distinctions et d'un nom reconnu. Où se situent les prix records dans le monde, nous le montrons dans Les huiles d'olive les plus chères du monde. Nous détaillons ce type d'huile dans notre article sur la Picual de première récolte, non filtrée.

Précision utile : la « première pression » est ici une image. Les moulins modernes ne pressent pas deux fois ; ils centrifugent la pâte en une seule opération. Ce qui se paie, ce sont les premières huiles de la saison.

Ce que les investisseurs achètent vraiment

Personne de sérieux ne stocke des bouteilles en espérant une plus-value. L'Olive Wellness Institute estime qu'une bonne huile non ouverte se garde jusqu'à deux ans dans des conditions idéales, recommande de l'ouvrir dans l'année et de la consommer en un à deux mois une fois entamée. Lumière, chaleur et oxygène dégradent arômes et polyphénols ; voir notre guide comment conserver l'huile d'olive.

L'« or » se trouve donc ailleurs :

  • dans les marques capables d'imposer leur prix ;
  • dans la terre, surtout irriguée, et les moulins ;
  • dans les contrats d'approvisionnement qui réservent les premières huiles d'une récolte ;
  • dans les participations chez les embouteilleurs, qui vivent du volume.

La leçon de la sécheresse espagnole

L'engouement récent doit beaucoup à un épisode : la sécheresse qui a frappé l'Espagne. Quelques repères, pour l'huile vierge extra à Jaén :

  • le gestionnaire espagnol Beka Finance avait bâti ses calculs sur une moyenne historique de 2,70 euros le kilo (Reuters) ;
  • en septembre 2023, le prix atteignait 8,20 euros le kilo, deux fois plus qu'en début d'année ;
  • en janvier 2024, le COI enregistrait un record de 902,50 euros les 100 kg, environ 9,03 euros le kilo ;
  • fin septembre 2025, 431,50 euros les 100 kg, soit 41 % de moins sur un an ;
  • en juin 2026, 378,50 euros les 100 kg.

Du sommet à juin 2026, la baisse atteint environ 58 %, selon notre calcul. Explication : les volumes. La récolte espagnole 2023/24 n'a atteint que 846 178 tonnes selon les chiffres provisoires du ministère de l'Agriculture ; celle de 2024/25 s'est élevée à 1 419 000 tonnes selon le COI, en hausse de 66 %. Une seule récolte normale a suffi à diviser les prix par deux.

Les acteurs : fonds, coopératives, familles

Deoleo, une marque mondiale à vendre

Le fonds CVC Capital Partners est entré en 2014 au capital de Deoleo, propriétaire de Bertolli, Carapelli et Carbonell. En 2023, il a mandaté Lazard pour vendre sa participation, avant de renoncer faute d'acheteurs (Just Food). En août 2026, les principaux actionnaires ont de nouveau indiqué étudier des « alternatives stratégiques ». Selon The Corner, la coopérative andalouse Dcoop menait la course avec une offre de 470 millions d'euros pour le bloc de CVC, face notamment à Coricelli, Avril (Lesieur) et Cobram Estate. Au moment de notre recherche, aucune transaction n'avait été annoncée. Le chiffre d'affaires de Deoleo est passé de 996,6 millions d'euros en 2024 à 821 millions en 2025, un recul d'un peu moins de 18 % selon notre calcul : la baisse des matières premières se répercute sur les prix de vente.

Innoliva et Beka : l'oliveraie comme actif

Le fonds agricole Cibus Fund I a porté le groupe Innoliva, en Espagne et au Portugal, de 4 300 à plus de 8 300 hectares, puis l'a cédé en septembre 2023 à l'investisseur canadien Fiera Comox (Global AgInvesting). Innoliva cultive en haies superintensives d'environ 2 000 petits arbres par hectare, contre moins de 200 dans une oliveraie traditionnelle (Reuters). Beka Finance a investi dans 1 200 hectares irrigués au Portugal et, au plus haut du marché en 2023, a relevé son rendement espéré de 11 % sur dix ans à jusqu'à 20 %. Les prix ont depuis plus que diminué de moitié ; nous n'avons trouvé aucun rendement effectivement réalisé publié.

Des familles, et un chanteur

Le portugais Sovena, premier embouteilleur d'huile d'olive au monde, est dirigé par Jorge de Mello, cinquième génération de la famille. Selon Commodity Conversations, il possède environ 7 000 hectares d'oliveraies au Portugal et au Maroc, ce qui couvre moins de 10 % de ses besoins ; un camion d'huile vierge extra valait en 2024 environ 250 000 euros, selon un dirigeant du groupe. Castillo de Canena se dit lié à l'huile d'olive depuis 1780 ; Rosa et Francisco Vañó, venus de Coca-Cola et de Banco Santander, en ont fait une marque premium à partir de 2003, présente dans 60 pays.

Côté célébrités, Sting et Trudie Styler ont acquis en 1999 le domaine Il Palagio, environ 350 hectares près de Florence, qui produit vin, miel et huile d'olive. Aucune donnée financière n'est publique.

La terre et l'eau

Selon l'enquête provisoire du ministère espagnol de l'Agriculture, l'hectare d'oliveraie valait en moyenne nationale 13 063 euros en sec (+0,75 %) et 25 245 euros en irrigué (+2,56 %) en 2024. L'eau double presque la valeur du sol. À Jaén, berceau de la variété Picual, le prix moyen est passé de 17 682 à 17 499 euros l'hectare entre 2023 et 2024 selon Xataka, alors que d'autres terres agricoles progressaient nettement. Les capitaux se concentrent sur les zones à l'eau garantie et les plantations mécanisables.

Côté qualité, l'Espagne domine les palmarès : au classement EVOO World Ranking 2025, Rincón de la Subbética (AOP Priego de Córdoba) d'Almazaras de la Subbética arrive en tête mondiale, et les cinq premières huiles sont espagnoles. Nous expliquons pourquoi dans pourquoi l'huile d'olive espagnole compte parmi les meilleures au monde.

Ce qui n'existe pas : bourse à terme et primeurs

Il n'existe aujourd'hui aucun marché financier liquide pour l'huile d'olive. Le Mercado de Futuros del Aceite de Oliva (MFAO), à Jaén, avait ouvert le 6 février 2004 et se présentait comme la seule bourse à terme de l'huile d'olive au monde, avec environ 100 000 contrats par an. Il a cessé la négociation le 18 novembre 2014 ; la liquidation a été décidée fin 2015. Bénéficiaire deux années sur onze seulement, il n'a pas pu absorber les exigences en capital du règlement européen EMIR. Nous n'avons trouvé aucun successeur.

Pas davantage de système de primeurs à la bordelaise. Il existe en revanche des formules de consommation comme le parrainage d'oliviers : Nudo Adopt collabore depuis 2005 avec des producteurs italiens et livre l'huile de « son » arbre ; ses abonnements et sa boutique en ligne sont actuellement suspendus en raison des incertitudes d'expédition et des droits de douane. Un joli cadeau, pas un placement.

Huile d'olive, or, vin et terres agricoles

Ce tableau reflète l'appréciation qualitative de notre rédaction ; il ne constitue pas une prévision de rendement.

ActifConservationLiquiditéRevenu courantRisque principal
Huile d'olive (marchandise)Jusqu'à 2 ans environ non ouverte, qualité en baisseFaible ; plus de marché à terme depuis 2014AucunAltération, chute des prix après une bonne récolte
Entreprise oléicole (marque, oliveraie, moulin)Illimitée (société ou terre)Faible ; une vente peut prendre des annéesBénéfice d'exploitation, variableClimat, eau, ravageurs, prix des matières premières
OrIllimitéeÉlevéeAucunVolatilité des cours
Grands vinsDes décennies pour les meilleurs, bien stockésMoyenne, via enchères et plateformesAucunModes, contrefaçons, stockage
Terres agricolesIllimitéeFaibleFermage ou récolteEau, réglementation, subventions

Le vin n'est pas à l'abri non plus : selon Knight Frank, l'indice Liv-ex Fine Wine 100 a reculé de 2,5 % en 2025.

Les limites du raisonnement

  • Périssable : détenir de l'huile, c'est payer le stockage d'un produit qui perd de sa qualité.
  • Climat et alternance : la sécheresse a divisé la récolte espagnole ; l'olivier alterne en outre naturellement années fortes et faibles.
  • Ravageurs : la mouche de l'olive est considérée comme le ravageur le plus grave de l'olivier ; la bactérie Xylella fastidiosa, détectée dans les Pouilles en 2013, y a tué environ 11 millions d'oliviers selon National Geographic.
  • Volatilité : les modèles bâtis sur 8 euros le kilo en 2023 font face à moins de la moitié aujourd'hui.
  • Fraude : lors de l'opération « Omegabad », fin 2023, les polices espagnole et italienne ont saisi quelque 260 000 litres d'huile frelatée et arrêté onze personnes.
  • Marques coûteuses et illiquides : bâtir un pouvoir de prix prend des années de marketing et de distribution ; vendre une participation aussi, comme le montre Deoleo.
  • Marges minces dans le vrac : les embouteilleurs vivent du volume et de la rotation du capital.

Et en Suisse romande ?

La Suisse occupe le premier rang du UBS Global Wealth Report 2026 pour la fortune moyenne par adulte, avec 910 382 dollars. Beaucoup de capitaux cherchent des actifs réels, et la clientèle des huiles premium est solvable, de Genève à Lausanne. Pour la plupart des ménages, le meilleur « placement » reste pourtant une bouteille fraîche et de qualité, terminée en quelques mois ; notre synthèse du test huile d'olive Suisse 2026 montre les écarts déjà visibles en grande surface. Entrer au capital d'une marque, d'une oliveraie ou d'un moulin suppose une connaissance du secteur, un horizon long et la capacité de traverser de mauvaises récoltes.

Cet article est une information éditoriale et non un conseil en placement.

Questions fréquentes

Qu'est-ce qu'une huile « premier jour de récolte » ?

Une édition limitée élaborée uniquement avec les olives cueillies le premier jour de la campagne, en général encore vertes. Elle est souvent plus fruitée et plus riche en polyphénols, mais produite en petite quantité.

L'huile d'olive protège-t-elle de l'inflation comme l'or ?

Rien ne l'indique. Son prix dépend surtout des récoltes : il a atteint environ 9,03 euros le kilo en janvier 2024 puis est retombé à 3,79 euros en juin 2026, quel que soit le niveau général des prix.

Pourquoi le marché à terme de Jaén a-t-il fermé ?

Le MFAO n'était rentable que deux années sur onze et n'a pas pu satisfaire aux exigences en capital de la réglementation européenne EMIR ; la négociation a cessé en 2014.

Parrainer un olivier, est-ce un investissement ?

Non. C'est un abonnement de consommation : on reçoit l'huile d'un arbre, sans droit sur la terre ni perspective de revente.

Qui achète des oliveraies en Espagne et au Portugal ?

Des familles et coopératives, mais aussi des fonds agricoles comme Cibus, Fiera Comox ou Beka Finance, qui privilégient les plantations irriguées et superintensives.

Sources